|

Анализируй это

Анализируй этоФундаментальный анализ определяет направления движения рынков, отраслей и отдельных бумаг на какой-либо срок с учетом экономических показателей. Например, для прогнозирования движения фондового рынка страны наиболее важен анализ ВВП (валового внутреннего продукта), данных по производству, инвестициям, инфляции, внешней торговле, уровню госдолга и т.д. В разные периоды важность этих показателей может меняться, но самым весомым всегда будет ВВП. В настоящее время наиболее значимыми являются макроэкономические данные из США, стран еврозоны и Китая: ситуация в этих экономиках определяет настроения инвесторов в мире и отражается на состоянии российского фондового рынка.

Простой пример фундаментального анализа: финансовые власти США объявляют о программе по выкупу гособлигаций на сумму $600 млрд с целью стимулирования экономики. В итоге эти деньги придут на фондовый рынок, и в среднесрочной перспективе котировки акций американских компаний будут расти. Общий позитивный настрой инвесторов приведет к подъему и на российском рынке. При остановке программы по «закачиванию наличности» в экономику США эффект может быть обратным – цены на акции начнут падать.

Для фундаментального анализа определенной отрасли экономики нужно сравнивать ее показатели со средними по рынку. Главный показатель здесь – рентабельность. У каждой отрасли есть свои плюсы и минусы, нужно распознавать их и уметь определять риски и перспективы развития в каждый конкретный момент времени.

Анализ финансового состояния компании в основном сводится к финансовой отчетности, то есть анализу структуры баланса и чистого оборотного капитала, ликвидности и финансовой устойчивости, прибыльности и структуры затрат, оборачиваемости, рентабельности, эффективности труда. Конечная цель – определение справедливой стоимости компании. Для этого используются разные подходы. В России распространен затратный подход, основанный на оценке стоимости активов компании за вычетом ее обязательств. Суть доходного подхода заключается в анализе будущей доходности компании в различные интервалы времени. При сравнительном подходе оценка проводится методом сравнения с компаниями-аналогами, которые сопоставимы с данной по инвестиционным характеристикам.

При фундаментальном анализе важно прежде всего понимать общие макроэкономические показатели, видеть отраслевые нюансы и взаимосвязи экономических процессов и немного разбираться в бухгалтерском учете. Желательно также отметить для себя основные периоды роста и падения котировок. В России к периодам роста относят так называемое предновогоднее ралли и весну, когда акции многих компаний скупают в связи с предстоящей выплатой дивидендов. Периоды падений обычно связаны с погашением компаниями крупных займов; как правило, это происходит в октябре или ноябре.

Главный плюс фундаментального анализа – возможность достаточно точно спрогнозировать направление движения котировок в долгосрочной перспективе. Минус – трудность кратко- и среднесрочного прогнозирования. Фундаментальный анализ в первую очередь подходит для долгосрочных стратегий инвестирования при игре на важных новостях, касающихся какого-либо рынка, отрасли или компании. Если финансовые рынки сравнить с часами, фундаментальные показатели окажутся механизмами и пружинами, приводящими в движение стрелки часов.

Дело техники

Технический анализ – метод прогнозирования поведения котировок, основанный на изучении их графиков за прошлые периоды. Пожалуй, это ключевой фактор построения собственной торговой стратегии. Теханализ базируется на трех основных постулатах:

1Курс (цена) учитывает все. По сути, это положение – краеугольный камень теханализа. Подразумевается, что причины, которые могут повлиять на рыночную стоимость какого-либо актива (экономические, политические, психологические), непременно найдут свое отражение в его цене.

2Движение цен подчинено тенденциям. Необходимо усвоить: все, что происходит на рынке, определяется теми или иными тенденциями. Торговля в направлении существующей тенденции должна вестись до тех пор, пока последняя не подаст признаков разворота.

3История повторяется. Динамика биржевого рынка представляет собой серию сменяющихся тенденций – трендов. Различают «бычий» тренд, когда цены идут вверх, «медвежий», когда они падают, и «боковой», когда невозможно выявить определенное направление движения цены.

По сути, на фондовом рынке есть только две глобальные стратегии торговли: трендовая и контр трендовая. При трендовой торговле все сделки происходят в направлении текущего движения цен. Контр трендовая подразумевает торговлю, направленную против общего тренда – расчет делается преимущественно на боковое движение рынков.

Чтобы не понести существенных потерь при кратко- и среднесрочной торговле, необходимо использовать технический анализ, ведь краткосрочные движения котировок порой не объясняются фундаментальными факторами. Технический анализ часто является опережающим индикатором, а фундаментальный – запаздывающим. Поэтому при торговле на рынке желательно использовать оба вида анализа: при определении точек входа и выхода из сделки – технический, а при оценке долгосрочного тренда – фундаментальный.

Чтение графиков

Для использования технического анализа придется научиться читать графики котировок. По определенным фигурам, вырисовывающимся на графиках, можно прогнозировать дальнейшее поведение курсов. Из множества элементов графиков выделим главные:

График1Линии поддержки и сопротивления. Линии сопротивления соединяют максимальные значения котировок (вершины рынка), зафиксированные на определенном временном отрезке. Уровни сопротивления возникают, когда покупатели больше не могут либо не хотят приобретать товар по более высоким ценам. В такой ситуации давление со стороны продавцов превосходит давление со стороны покупателей, рост котировок останавливается и сменяется падением. Если же уровень сопротивления пробивается вверх, он превращается в поддержку.

Линии поддержки соединяют минимальные значения котировок (низы рынка), когда цена не опускается ниже определенного уровня. Видя это, продавцы начинают активнее покупать, падение приостанавливается, и цены вновь начинают расти. При пробитии линии поддержки вниз она превращается в сопротивление.График

В случае если на графике котировки колеблются между двумя параллельными прямыми линиями (линиями канала), можно говорить о наличии повышательного или понижательного канала.

Важным сигналом, подтверждающим возможное дальнейшее движение котировок, служит показатель объема торгов. При росте объемов торгов существующий тренд усиливается, при падении – ослабляется.

2Важным индикатором теханализа являются рыночные формации – фигуры, которые формируются на графиках котировок и которым соответствует определенная рыночная ситуация. Например, формация «голова – плечи» подтверждает разворот тренда. Модель получила такое название потому, что график котировок напоминает голову и плечи: самая высокая вершина – это голова фигуры (head), а с обеих сторон от нее расположены плечи (shoulders). Через впадины проводится линия поддержки – линия шеи (neckline).

ГрафикКогда фигура «голова – плечи» появляется на растущем тренде, цена устанавливает новый максимум, а после отката – еще один, выше первого. При очередной коррекции (снижении котировок после периода роста) котировки опускаются ниже уровня первой достигнутой вершины – почти до уровня предыдущей впадины.

Таким образом, нарушается условие восходящего тренда, при котором каждая вершина выступает уровнем поддержки для дальнейших спадов. На следующем этапе роста цена не сможет превысить последний максимум и будет падать, возможно с ускорением и большими скачками вниз.

Рассмотрим пример самого простого анализа. На графике биржевого индекса РТС отчетливо распознается формация «голова – плечи», при пробитии которой рынок смело устремится вниз. Кроме того, можно заметить, что котировки в данный момент находятся рядом с очень важной линией сопротивления, пробитие которой будет дополнительным сигналом для падения.

3.Один из инструментов техана-лиза – осциллятор. По сути, это математическое выражение скорости рынка. При любой тенденции котировки наращивают, сохраняют или теряют скорость. Снижение скорости повышательной или понижательной тенденции, когда цены растут или падают в замедляющемся темпе, можно рассматривать как раннее предупреждение о том,

что тенденция вскоре может измениться. Когда осциллятор показывает, что повышательная тенденция теряет скорость, это говорит о вероятном развороте тренда. Аналогичным образом, когда осциллятор указывает на потерю скорости понижательной тенденцией, это предвещает ее возможный конец.

При анализе осцилляторов нужно оценивать уровни перекуплен-ности и перепроданности, дающие более глубокое представление о поведении котировок. Рынок считается перекупленным, когда осциллятор поднимается до чрезвычайно высокого уровня, и перепроданным, когда осциллятор падает необычно низко. Считается, что рынки, где осциллятор находится в зонах пере-купленности или перепроданнос-ти, ждет консолидация или разворот тенденции.

Еще одним важным показателем осциллятора является расхождение между новыми максимумами или новыми минимумами цен и неспособностью осциллятора достичь более высоких максимумов или более низких минимумов. «Бычье» расхождение наблюдается, когда рынок проходит минимум, затем поднимается и опускается до более низкого минимума, тогда как осциллятор проходит минимум вместе с рынком, поднимается и затем не опускается до нового минимума.

«Медвежье» расхождение наблюдается, когда рынок проходит максимум, снижается и поднимается к более высокому максимуму, тогда как осциллятор проходит максимум вместе с рынком, снижается и не поднимается до нового максимума. Расхождение – раннее предупреждение о том, что рынок, возможно, находится в процессе смены тренда.

В заключение отметим, что из десятков индикаторов и методик теханализа трейдеру необходимо выбрать несколько подходящих для его личной торговой стратегии

Вы можете так же прочитать:



Короткая URL: http://konkretika.com/?p=285

Опубликовано: admin on Мар 1 2010. Рубрика Глобальный взгляд. Вы можете следить за любыми ответы на эту запись через RSS 2.0. Вы можете оставить комментарий или трэкбэк на эту запись

Оставить комментарий

Новые комментарии

  • Сергей: Металлэкспортпром делают качественно теплообменники проверено.
  • Rus: Леха крассавчик) Уважуха и старшему и младшему)
  • Иван: Интересно конечно, зачем вообще тогда обращаться к посредникам? С учетом их комиссионных доход уж не на много...
  • agness: Если они реальные бизнесмены, они что ли не видят во что вкладывают? Или они просто так швыряются деньгами...
  • agness: Нравятся мне эти телешоу, вот только слышал что прибыль по проектам получают только единицы, все остальные же...